Compensação executiva ideal: opções de ações ou ações restritas.
Resumo: Este artigo desenvolve um modelo de agência para analisar a otimização da compensação de opções de ações executivas na presença de manipulação de informações. As análises mostram que, embora a manipulação da informação esteja positivamente relacionada ao tamanho da compensação da opção, o tamanho relativo da manipulação para o esforço não depende do tamanho da compensação da opção. Além disso, um ótimo pacote de compensação executiva inclui opções de ações em vez de ações restritas na maioria das circunstâncias. São derivadas previsões testáveis sobre o relacionamento entre o preço de exercício da opção ideal e os parâmetros do modelo exógeno.
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Compensação executiva ideal: opções de ações ou ações restritas ☆
Este artigo desenvolve um modelo de agência para analisar a otimidade da compensação das opções de ações executivas na presença de manipulação de informações. As análises mostram que, embora a manipulação da informação esteja positivamente relacionada ao tamanho da compensação da opção, o tamanho relativo da manipulação para o esforço não depende do tamanho da compensação da opção. Além disso, um ótimo pacote de compensação executiva inclui opções de ações em vez de ações restritas na maioria das circunstâncias. São derivadas previsões testáveis sobre o relacionamento entre o preço de exercício da opção ideal e os parâmetros do modelo exógeno.
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O autor agradece dois árbitros anônimos, Linus Wilson, Azim Essaji e participantes da conferência na 2008 Eastern Finance Association, 2007 European Association Association Association para comentários úteis e sugestões. O autor reconhece com gratidão que o apoio financeiro para esta pesquisa foi recebido de uma subvenção parcialmente financiada por fundos operacionais da WLU e, em parte, pelo subsídio institucional do CRSH concedido à WLU.
Opções de ações de compensação executiva otimizadas ou ações restritas
Bryan Springmeyer é um advogado corporativo da Califórnia que representa as empresas iniciantes.
As informações nesta página não devem ser interpretadas como conselhos legais.
Os planos de remuneração dos empregados das empresas não públicas geralmente emitem bolsas ou opções de ações restritas de acordo com o plano aprovado. Ao preparar o plano ou emitir prêmios, os fundadores geralmente podem deliberar entre opções de ações e ações restritas. Os principais fatores a serem considerados são o valor da empresa e as questões fiscais relacionadas à avaliação.
As opções de concessão, que são direitos contratuais de compra de ações a um certo preço (o preço de exercício / exercício), geralmente envolvem startups buscando avaliações independentes. Isso ocorre porque o IRS, via В§409A do IRC, e certos estados, incluindo a Califórnia, impõem a remuneração diferida não qualificada além do imposto de renda normal. Isso geralmente significa que as opções obtidas em um ano, mas exercidas em outra, estão sujeitas ao imposto na medida em que o valor do estoque, no momento em que a opção foi concedida, excede o preço de exercício (o preço de compra ao qual os titulares das opções são permitidos para exercer suas opções). Para evitar o imposto, o arranque deve, ao fazer o prêmio, definir o preço de exercício pelo menos a um preço que represente o valor da empresa. A menos que as opções sejam opções de estoque de incentivo ("ISOs" definidas em 26 USC В§422 (b)), a Seção 409A exige que esta avaliação seja feita por uma pessoa com conhecimento e experiência significativos ou treinando na realização de avaliação similar. Os regulamentos também permitem avaliação independente por métodos aprovados.
O estoque restrito pode evitar mais facilmente a necessidade de buscar uma avaliação independente (e dispendiosa). Nestes subsídios, as ações são entregues ao empregado, mas a empresa mantém um direito contratual de recomprar algumas das ações se o empregado sai (ganhando tempo - mais comum) ou não atende a métricas de desempenho (aquisição de desempenho - menos comum) ). No entanto, a viabilidade de usar ações restritas é baseada em uma avaliação nominal da empresa. O estoque de aquisição de direitos provavelmente desencadeará a Seção 83a do IRC, que reconhece como renda o FMV de propriedade transferida para serviços prestados. Se a empresa possuir um valor de mercado justo significativo (FMV), a receita recebida será o estoque restrito e o estoque de uma empresa privada será difícil ou impossível de liquidar para pagar a carga tributária resultante. Isso não fará seus funcionários felizes. Se a empresa tiver um valor nominal, o destinatário do estoque pode fazer uma eleição de acordo com В§83 (b) para reconhecer o resultado após o recebimento do estoque, em vez do reconhecimento por defeito após a aquisição. Normalmente, o destinatário irá comprar o estoque restrito, portanto, nenhuma renda é reconhecida.
Em suma, as opções provavelmente exigirão uma estimativa caro de 409A, mas a alternativa, estoque restrito, não é otimizada, a menos que a empresa tenha um valor nominal e uma eleição de 83 (b) seja feita, ou houver alguma capacidade de liquidar ações para pagar a carga tributária.
Por que os empregadores devem se importar? Para começar, você fará seus funcionários ficarem loucos. Além disso, os empregadores são obrigados a reter os impostos devidos em В§409A e estão sujeitos a penalidades por não fazê-lo.
Por que os funcionários devem se importar? Na verdade, o IRS realmente não se importa com a culpa do tratamento fiscal não ótimo: se o seu empregador se equivocar, você ainda será pessoalmente responsável pelos encargos fiscais resultantes.
Compensação executiva ideal: opções de ações ou ações restritas.
29 Páginas Postado: 15 Mar 2007 Última revisão: 8 de dezembro de 2018.
Yan Wendy Wu.
Universidade de Wilfrid Laurier.
Compensação executiva ideal: opções de ações ou ações restritas.
Compensação executiva ideal: opções de ações ou ações restritas.
Data escrita: 1 de julho de 2018.
Este artigo desenvolve um modelo de agência para analisar a otimidade da compensação das opções de ações executivas na presença de manipulação de informações. As análises mostram que, embora a manipulação da informação esteja positivamente relacionada ao tamanho da compensação da opção, o tamanho relativo da manipulação para o esforço não depende do tamanho da compensação da opção. Além disso, um ótimo pacote de compensação executiva inclui opções de ações em vez de ações restritas na maioria das circunstâncias. São derivadas previsões testáveis sobre o relacionamento entre o preço de exercício da opção ideal e os parâmetros do modelo exógeno.
Palavras-chave: remuneração executiva, manipulação de informações, opção de compra de ações, governança corporativa.
Classificação JEL: D82, G34, J33.
Yan Wendy Wu (Autor do Contato)
Universidade de Wilfrid Laurier (email)
75 University Ave W.
Waterloo, Ontário N2L 3C5.
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Opções de ações de compensação executiva otimizadas ou ações restritas
Bryan Springmeyer é um advogado corporativo da Califórnia que representa as empresas iniciantes.
As informações nesta página não devem ser interpretadas como conselhos legais.
Os planos de remuneração dos empregados das empresas não públicas geralmente emitem bolsas ou opções de ações restritas de acordo com o plano aprovado. Ao preparar o plano ou emitir prêmios, os fundadores geralmente podem deliberar entre opções de ações e ações restritas. Os principais fatores a serem considerados são o valor da empresa e as questões fiscais relacionadas à avaliação.
As opções de concessão, que são direitos contratuais de compra de ações a um certo preço (o preço de exercício / exercício), geralmente envolvem startups buscando avaliações independentes. Isso ocorre porque o IRS, via В§409A do IRC, e certos estados, incluindo a Califórnia, impõem a remuneração diferida não qualificada além do imposto de renda normal. Isso geralmente significa que as opções obtidas em um ano, mas exercidas em outra, estão sujeitas ao imposto na medida em que o valor do estoque, no momento em que a opção foi concedida, excede o preço de exercício (o preço de compra ao qual os titulares das opções são permitidos para exercer suas opções). Para evitar o imposto, o arranque deve, ao fazer o prêmio, definir o preço de exercício pelo menos a um preço que represente o valor da empresa. A menos que as opções sejam opções de estoque de incentivo ("ISOs" definidas em 26 USC В§422 (b)), a Seção 409A exige que esta avaliação seja feita por uma pessoa com conhecimento e experiência significativos ou treinando na realização de avaliação similar. Os regulamentos também permitem avaliação independente por métodos aprovados.
O estoque restrito pode evitar mais facilmente a necessidade de buscar uma avaliação independente (e dispendiosa). Nestes subsídios, as ações são entregues ao empregado, mas a empresa mantém um direito contratual de recomprar algumas das ações se o empregado sai (ganhando tempo - mais comum) ou não atende a métricas de desempenho (aquisição de desempenho - menos comum) ). No entanto, a viabilidade de usar ações restritas é baseada em uma avaliação nominal da empresa. O estoque de aquisição de direitos provavelmente desencadeará a Seção 83a do IRC, que reconhece como renda o FMV de propriedade transferida para serviços prestados. Se a empresa possuir um valor de mercado justo significativo (FMV), a receita recebida será o estoque restrito e o estoque de uma empresa privada será difícil ou impossível de liquidar para pagar a carga tributária resultante. Isso não fará seus funcionários felizes. Se a empresa tiver um valor nominal, o destinatário do estoque pode fazer uma eleição de acordo com В§83 (b) para reconhecer o resultado após o recebimento do estoque, em vez do reconhecimento por defeito após a aquisição. Normalmente, o destinatário irá comprar o estoque restrito, portanto, nenhuma renda é reconhecida.
Em suma, as opções provavelmente exigirão uma estimativa caro de 409A, mas a alternativa, estoque restrito, não é otimizada, a menos que a empresa tenha um valor nominal e uma eleição de 83 (b) seja feita, ou houver alguma capacidade de liquidar ações para pagar a carga tributária.
Por que os empregadores devem se importar? Para começar, você fará seus funcionários ficarem loucos. Além disso, os empregadores são obrigados a reter os impostos devidos em В§409A e estão sujeitos a penalidades por não fazê-lo.
Por que os funcionários devem se importar? Na verdade, o IRS realmente não se importa com a culpa do tratamento fiscal não ótimo: se o seu empregador se equivocar, você ainda será pessoalmente responsável pelos encargos fiscais resultantes.
Bryan Springmeyer é um advogado corporativo da Califórnia que representa as empresas iniciantes.
As informações nesta página não devem ser interpretadas como conselhos legais.
Os planos de remuneração dos empregados das empresas não públicas geralmente emitem bolsas ou opções de ações restritas de acordo com o plano aprovado. Ao preparar o plano ou emitir prêmios, os fundadores geralmente podem deliberar entre opções de ações e ações restritas. Os principais fatores a serem considerados são o valor da empresa e as questões fiscais relacionadas à avaliação.
As opções de concessão, que são direitos contratuais de compra de ações a um certo preço (o preço de exercício / exercício), geralmente envolvem startups buscando avaliações independentes. Isso ocorre porque o IRS, via В§409A do IRC, e certos estados, incluindo a Califórnia, impõem a remuneração diferida não qualificada além do imposto de renda normal. Isso geralmente significa que as opções obtidas em um ano, mas exercidas em outra, estão sujeitas ao imposto na medida em que o valor do estoque, no momento em que a opção foi concedida, excede o preço de exercício (o preço de compra ao qual os titulares das opções são permitidos para exercer suas opções). Para evitar o imposto, o arranque deve, ao fazer o prêmio, definir o preço de exercício pelo menos a um preço que represente o valor da empresa. A menos que as opções sejam opções de estoque de incentivo ("ISOs" definidas em 26 USC В§422 (b)), a Seção 409A exige que esta avaliação seja feita por uma pessoa com conhecimento e experiência significativos ou treinando na realização de avaliação similar. Os regulamentos também permitem avaliação independente por métodos aprovados.
O estoque restrito pode evitar mais facilmente a necessidade de buscar uma avaliação independente (e dispendiosa). Nestes subsídios, as ações são entregues ao empregado, mas a empresa mantém um direito contratual de recomprar algumas das ações se o empregado sai (ganhando tempo - mais comum) ou não atende a métricas de desempenho (aquisição de desempenho - menos comum) ). No entanto, a viabilidade de usar ações restritas é baseada em uma avaliação nominal da empresa. O estoque de aquisição de direitos provavelmente desencadeará a Seção 83a do IRC, que reconhece como renda o FMV de propriedade transferida para serviços prestados. Se a empresa possuir um valor de mercado justo significativo (FMV), a receita recebida será o estoque restrito e o estoque de uma empresa privada será difícil ou impossível de liquidar para pagar a carga tributária resultante. Isso não fará seus funcionários felizes. Se a empresa tiver um valor nominal, o destinatário do estoque pode fazer uma eleição de acordo com В§83 (b) para reconhecer o resultado após o recebimento do estoque, em vez do reconhecimento por defeito após a aquisição. Normalmente, o destinatário irá comprar o estoque restrito, portanto, nenhuma renda é reconhecida.
Em suma, as opções provavelmente exigirão uma estimativa caro de 409A, mas a alternativa, estoque restrito, não é otimizada, a menos que a empresa tenha um valor nominal e uma eleição de 83 (b) seja feita, ou houver alguma capacidade de liquidar ações para pagar a carga tributária.
Por que os empregadores devem se importar? Para começar, você fará seus funcionários ficarem loucos. Além disso, os empregadores são obrigados a reter os impostos devidos em В§409A e estão sujeitos a penalidades por não fazê-lo.
Por que os funcionários devem se importar? Na verdade, o IRS realmente não se importa com a culpa do tratamento fiscal não ótimo: se o seu empregador se equivocar, você ainda será pessoalmente responsável pelos encargos fiscais resultantes.
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