Opção de compra de ações.
O que é uma "opção de estoque"
Uma opção de estoque é um privilégio, vendido por uma parte para outra, que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender uma ação a um preço acordado dentro de um determinado período de tempo. As opções americanas, que compõem a maioria das opções de ações negociadas em bolsa, podem ser exercidas a qualquer momento entre a data de compra e a data de validade da opção. Por outro lado, as opções europeias, também conhecidas como "opções de compartilhamento" no Reino Unido, são ligeiramente menos comuns e só podem ser resgatadas no prazo de validade.
BREAKING DOWN 'Opção de compra de ações'
O contrato de opção de compra de ações é entre duas partes consentâneas, e as opções normalmente representam 100 ações de uma ação subjacente.
Opções de colocação e chamada.
Uma opção de estoque é considerada uma chamada quando um comprador entra em um contrato para comprar uma ação a um preço específico em uma data específica. Uma opção é considerada uma colocação quando a opção comprador emitir um contrato para vender uma ação a um preço acordado em ou antes de uma data específica.
A idéia é que o comprador de uma opção de compra acredita que o estoque subjacente aumentará, enquanto o vendedor da opção pensa de outra forma. O titular da opção tem o benefício de comprar o estoque com desconto de seu valor de mercado atual se o preço das ações aumentar antes do vencimento. Se, no entanto, o comprador acredita que uma ação declinará em valor, ele entrará em um contrato de opção de venda que lhe dará o direito de vender as ações em uma data futura. Se o estoque subjacente perder o valor antes do vencimento, o detentor da opção pode vendê-lo por um prêmio do valor de mercado atual.
O preço de exercício de uma opção é o que determina se é ou não valioso. O preço de exercício é o preço predeterminado no qual o estoque subjacente pode ser comprado ou vendido. Os titulares de opções de chamadas obtêm lucros quando o preço de exercício é inferior ao valor de mercado atual. Coloque o lucro dos titulares das opções quando o preço de exercício for maior do que o valor de mercado atual.
Opções de ações do empregado.
As opções de estoque de empregados são semelhantes às opções de chamada ou colocação, com algumas diferenças importantes. As opções de compra de ações do empregado normalmente são adquiridas ao invés de ter um prazo especificado até o vencimento. Isso significa que um funcionário deve permanecer empregado por um período de tempo definido antes de ganhar o direito de comprar suas opções. Existe também um preço de subvenção que substitui o preço de exercício, que representa o valor de mercado atual no momento em que o empregado recebe as opções.
Novas opções de estoque
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Aprovação do plano de opção de compra de ações.
COPIA NÃO OFICIAL: 3 NYCRR - Ch. I Parte 26 - Opções de estoque.
26.2 Requisito da aprovação do Superintendente.
26.3 Aprovação preliminar.
26.4 Aprovação final.
26.5 Notificação aos acionistas.
26.6 Alterações ao plano ou opções.
DISPOSIÇÕES DO PLANO.
26.10 Comitê de concessão.
26.11 Preço da opção.
26.12 Disposições obrigatórias adicionais.
26.13 Disposições permissivas.
26.14 Voidability de planos e opções.
História: Parte (& sect; & sect; 26.1 - 26.6, 26.10 - 26.14) arquivado em 18 de julho de 1963, ef. 18 de julho de 1963.
Conforme usado nesta Parte, o termo:
(a) banco significa um banco, uma empresa de confiança ou um banco industrial;
(b) opção significa o direito de um indivíduo (opcional) comprar a partir de ações do banco do capital social autorizado e não emitido pelo banco em virtude de uma oferta pelo banco continuar por um prazo declarado para vender essas ações a um preço estipulado , sendo tal indivíduo sem obrigação de compra; e.
(c) plano significa o documento que estabelece os termos e condições em que um banco pode conceder opções de compra de ações para seus diretores, diretores e funcionários.
História: Sec. arquivado em 18 de julho de 1963; Amd. arquivado em 8 de fevereiro de 1988, ef. 8 de fevereiro de 1988.
3 NYCRR - & sect; 26.2 - Requisito da Aprovação do Superintendente.
Nenhuma opção concedida por qualquer banco entrará em vigor e nenhuma ação será emitida ou comprada de acordo com qualquer plano até que o Superintendente tenha dado aprovação definitiva a tal plano mediante a sua aplicação.
História: Sec. arquivado em 18 de julho de 1963, ef. 18 de julho de 1963.
(a) Após a adoção de um plano pelo seu conselho de administração, um banco pode submeter ao Superintendente um pedido de aprovação preliminar desse plano. O pedido, a ser enviado em triplicado, deve consistir em:
(1) uma cópia do plano;
(2) uma cópia autenticada da resolução do conselho de administração que adota o plano;
(3) rascunhos ou provas de resolução da impressora a serem submetidas a uma reunião de acionistas:
(i) autorizando a adoção do plano; e.
(ii) autorizando quaisquer alterações adequadas ao certificado de organização do banco em relação a qualquer aumento no estoque de capital ou outros assuntos;
(4) rascunhos ou provas da impressora do certificado de alteração proposto;
(5) uma opinião do advogado do banco que as disposições do plano permitirão o cumprimento das disposições desta Parte;
(6) materiais de proxy propostos; e.
(7) outros documentos ou informações que o Superintendente possa exigir.
(b) O Superintendente deve aprovar ou reprovar por escrito esse pedido para aprovação preliminar.
(c) No caso de o Superintendente aprovar tal pedido, o plano pode ser submetido aos acionistas do banco.
História: Sec. arquivado em 18 de julho de 1963; Amd. arquivado em 8 de janeiro de 1965, ef. 8 de janeiro de 1965.
(a) Após a aprovação pelos detentores da maioria das ações em circulação do capital social do banco e após o vencimento de um período de 20 dias a partir da data em que o aviso da assembléia do acionista foi enviado aos acionistas, o banco pode enviar ao Superintendente, um pedido de aprovação final do plano. O pedido, a ser enviado em triplicado, deve consistir em:
(1) uma cópia autenticada da resolução dos acionistas que adotam o plano e aprovando as alterações adequadas ao certificado de organização do banco;
(2) uma declaração jurada do presidente, secretário ou caixa do banco que estabelece os votos emitidos para e contra o plano, e afirmando se algum acionista exigiu o pagamento de suas ações e, em caso afirmativo, o número de ações para as quais o pagamento foi exigido ; e.
(3) outros documentos ou informações que o Superintendente possa exigir.
(b) O Superintendente deve aprovar ou reprovar por escrito esse pedido.
História: Sec. arquivado em 18 de julho de 1963; Amd. arquivado em 8 de fevereiro de 1988, ef. 24 de fevereiro de 1988.
A seguinte informação deve acompanhar o aviso dado aos acionistas da assembléia de acionistas a serem realizados para aprovação de um plano:
(a) uma cópia do plano;
(b) declarações de resultados comparativos do banco, em forma de tabela, para cada um dos últimos cinco anos civis e para o ano corrente, incluindo o período trimestral anterior a esse aviso;
(c) balanços comparativos do banco, em forma de tabela, para cada um dos últimos cinco anos civis e para o ano corrente, incluindo o período trimestral anterior a esse aviso;
(d) a compensação anual atual de cada um dos dois oficiais mais bem pagos do banco e a remuneração agregada anual atual de todos os oficiais do banco;
(e) quaisquer opções anteriormente concedidas pelo banco aos seus funcionários ou funcionários;
(f) uma declaração de que a revisão preliminar do plano do Superintendente não implica aprovação nem desaprovação do conteúdo do plano;
(g) outras informações que possam ser exigidas pelo Superintendente; e.
(h) outras informações que possam ser exigidas pela lei ou regulamento aplicável.
História: Sec. arquivado em 18 de julho de 1963, ef. 18 de julho de 1963.
(a) Exceto conforme previsto na subdivisão (b) desta seção, nenhuma emenda a um plano entrará em vigor até que essa alteração tenha sido adotada pelo conselho de administração do banco e aprovada pelos detentores da maioria das ações em circulação da estoque de capital do banco e pelo Superintendente de acordo com os procedimentos estabelecidos nas seções 26.3 e 26.4 desta Parte.
(b) A aprovação dos acionistas da emenda proposta não será necessária se o plano contiver uma provisão semelhante à permitida na seção 26.13 (a) (8) desta Parte, a emenda proposta não é uma das especificadas nas alíneas (i) através de (v) e a emenda proposta não exige uma alteração do certificado de organização do banco. Nesse caso, após a adoção da emenda pelo seu conselho de administração, um banco deve submeter ao Superintendente um pedido de aprovação da emenda e nenhuma emenda entrará em vigor até que a aprovação do Superintendente seja concedida. O pedido, a ser enviado em triplicado, deve consistir em:
(1) uma cópia da emenda;
(2) uma cópia autenticada da resolução do conselho de administração que adota a alteração;
(3) uma opinião do advogado do banco de que as disposições do plano, conforme alteradas, permitirão o cumprimento das disposições desta Parte; e.
(4) outros documentos ou informações que o Superintendente possa exigir. O Superintendente deve aprovar ou reprovar em escrever tal pedido.
(c) As opções só podem ser alteradas de acordo com o plano nos termos do qual elas são concedidas.
História: Sec. arquivado em 18 de julho de 1963; Amds. arquivado: 1 de janeiro de 1965; 8 de fevereiro de 1988 eff. 24 de fevereiro de 1988.
DISPOSIÇÕES DO PLANO.
O plano deve prever que as opções sejam concedidas somente por (ou mediante recomendação) de um comitê eleito pelo conselho de administração do banco. No entanto, no que diz respeito à participação dos diretores, o plano deve prever que as opções sejam concedidas por (ou apenas de acordo com a recomendação) de um comitê eleito pelo conselho de administração do banco, nenhum dos membros do qual o comitê estará em consideração para uma concessão de opções no momento em que esse comitê age, ou de acordo com o plano, se o plano especificar o número de opções que serão concedidas aos diretores.
Sec. arquivado em 18 de julho de 1963; Amds. arquivado: 8 de fevereiro de 1988; 14 de março de 1989 eff. 29 de março de 1989.
O plano deve prever que as opções podem ser concedidas em pelo menos 100% do valor justo de mercado das ações cobertas por essa opção na data da outorga da opção. Se um valor de mercado realista e justo de tais ações não for prontamente determinável, será feita uma estimativa do valor justo de mercado e as opções poderão ser concedidas a um valor não inferior a este e, nesse caso, o plano deve indicar detalhadamente o método para ser empregado na estimativa do valor justo de mercado. Entre os fatores que devem ser considerados em tais estimativas estão:
(a) o valor de mercado das ações de bancos comparáveis; e.
(b) a tendência dos ganhos do banco.
História: Sec. arquivado em 18 de julho de 1963; Amd. arquivado em 8 de fevereiro de 1988, ef. 24 de fevereiro de 1988.
O plano deve fornecer:
(a) uma declaração geral dos propósitos do plano;
(b) que o plano está sujeito às disposições da Lei Bancária, seção 140-a ou 313, os regulamentos do Conselho Bancário e qualquer outra lei ou regulamento aplicável;
(c) o número total de ações sobre quais opções podem ser concedidas, cujo número pode, no entanto, ser sujeito a ajustes conforme previsto na seção 26.13 (a) (7) desta Parte;
(d) o período de tempo para o qual o plano deverá estar em vigor;
(e) que as opções outorgadas nos termos deste não se estenderão além de um período de 10 anos ou o período mais curto que o plano possa fornecer;
(f) que um adjudicatário não pode vender dentro de um período especificado partes que ele comprou de acordo com a opção (a menos que o Superintendente renuncie, por escrito, ao requisito de tal provisão);
(g) que nenhuma opção deve ser atribuível ou transferível, exceto pelo testamento ou pelas leis de descida e distribuição; e.
(h) que os termos e condições das opções devem ser estabelecidos ou incorporados por referência nos instrumentos que comprovem tais opções.
História: Sec. arquivado em 18 de julho de 1963; Amds. arquivado: 8 de janeiro de 1965; 8 de fevereiro de 1988 eff. 24 de fevereiro de 1988.
(a) O plano pode incluir:
(1) uma limitação sobre o número de ações que podem ser escolhidas para qualquer indivíduo;
(2) uma limitação no sentido de que um opção pode exercer uma opção somente enquanto estiver empregado no banco ou dentro de três meses após a saída desse emprego;
(3) uma limitação no sentido de que uma opção não pode ser exercida mais de dois anos após a morte do optante;
(4) uma limitação nos horários de um ano em que as opções podem ser exercidas;
(5) uma limitação sobre a parcela das opções de um outorgante que pode ser exercida em qualquer ano;
(6) uma limitação de idade sobre as pessoas que podem receber opções;
(7) uma provisão que permita que o conselho de administração de um banco, sujeito apenas à aprovação do Superintendente, efetue ajustes apropriados no número total de ações sobre quais opções podem ser outorgadas, o número de ações que podem ser optadas a qualquer pessoa individual, o número de ações optaram por qualquer opção e o preço da opção sob qualquer opção, para refletir qualquer dividendo em ações, compartilhamento de ações ou compartilhamento devidamente efetuado pelo banco; e.
(8) uma provisão que permita ao conselho de administração de um banco alterar o plano, sujeito apenas à aprovação do Superintendente; desde que, no entanto, a aprovação dos detentores de uma maioria do capital social em circulação do banco seja exigida para qualquer alteração (diferente de um ajuste efetuado de acordo com o parágrafo [7] desta subdivisão) que:
(i) aumentar o número de ações sobre quais opções podem ser concedidas;
(ii) alterar o número de ações que pode ser opcional para qualquer indivíduo;
(iii) diminuir um preço de opção;
(iv) estender o prazo do plano ou de uma opção; ou.
(v) alterar as pessoas ou categorias de pessoas elegíveis para serem concedidas opções.
(b) As disposições anteriores não se destinam a incluir todas as disposições que possam ser apropriadas ou desejáveis para inclusão em um plano.
História: Sec. arquivado em 18 de julho de 1963; Amd. arquivado em 8 de fevereiro de 1988, ef. 24 de fevereiro de 1988.
Se o Superintendente deve encontrar, a qualquer momento, em relação a qualquer plano aprovado por ele, qualquer violação de qualquer das disposições da Lei Bancária, seção 140-a ou 313, desta Parte ou do plano, ele pode declarar nulo e sem direito a tal plano ou qualquer opção outorgada, e, nesse caso, deverá informar o banco e, se for caso disso, o eleitor, mediante comunicações oficiais que indiquem os motivos dessa declaração e especificando a ação, se for caso disso, para ser tomado por esse banco ou opção para efetuar ou executar tal declaração. O Superintendente pode informar o banco e, se for caso disso, o outorgante, da ação, se houver, a ser tomada por esse banco ou opção para curar o defeito.
História: Sec. arquivado em 18 de julho de 1963, ef. 18 de julho de 1963.
Novas opções de estoque
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Saber corretamente como as opções funcionam, e como usá-las apropriadamente, pode dar-lhe uma vantagem real no mercado. Se a natureza especulativa das opções não se encaixa no seu estilo, não há problema - você pode usar opções sem especular. Mesmo que você decida nunca usar opções, no entanto, é importante entender como as empresas que você está investindo usam. Quer se trate de proteger o risco de transações cambiais ou de dar a propriedade dos empregados sob a forma de opções de compra de ações, a maioria dos multi-nacionais hoje usam opções de alguma forma.
Este tutorial irá apresentá-lo aos fundamentos das opções. Tenha em mente que a maioria dos comerciantes de opções tem muitos anos de experiência, então não espere ser um especialista imediatamente após ler este tutorial. Se você não está familiarizado com o funcionamento do mercado de ações, você pode querer verificar primeiro o tutorial do Stock Basics.
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